上个星期我发表了2017年得投资成绩后，
就有人问我，我的ROA=24.9%和ROE=40.5%是怎么算的，
所以今天就来解释一下。
在用股票解释之前，
我用房产投资来解释一下，大家会比较容易明白。
假设说你买了一间RM500千的房产，
头期费用花了RM50千，(简单点，装修费等不包括。)
然后你在RM600千时卖出，
赚了RM100千。（简单来说，卖出的费用先不谈。）
那么问题来了，
请问你是用了多少钱来赚这RM100千？
有些人会说，
我总共只花了RM50千本钱，剩下RM450千的都是跟银行借的，
又不是自己的钱，
所以是用RM50千赚RM100千，我的投资回酬是200%。
由于ASSET = LIABILITIES + EQUITY，
RM500千 = RM450千 + RM50千，
用RM50千(EQUITY)赚了RM100千，
所以ROE是200%。
但有些人却说，不是不是不是！
你是用RM500千的房子资产赚了RM100千，所以你的投资回酬只是20%而已。
由于ASSET = LIABILITIES + EQUITY，
RM500千 = RM450千 + RM50千，
用RM500千(ASSET)赚了RM100千，
所以ROA是20%。
同样是赚了RM100千，但ROA=20%，ROE=200%。
回到股票投资。
假设说我现在有RM200千的股票，
然后用SMF借多RM100千来买进更多的股票，
所以现在我有总值RM300千的股票资产。
ASSET = LIABILITIES + EQUITY，
RM300千 = RM100千 + RM200千.
假设2017年我赚了RM75千，
那么问题来了，
请问我是用了多少钱来赚这RM75千呢？
有些人会说，
我总共只花了RM200千本钱，剩下RM100千的都是跟银行借的，
又不是自己的钱，
所以是用RM200千赚RM75千，我的投资回酬是37.5%。
由于ASSET = LIABILITIES + EQUITY，
RM300千 = RM100千 + RM200千，
用RM200千(EQUITY)赚了RM75千，
所以ROE是37.5%。
但有些人却说，不是不是不是！
你是用总共RM300千的股票资产赚了RM75千，所以你的投资回酬只是25%而已。
由于ASSET = LIABILITIES + EQUITY，
RM300千 = RM100千 + RM200千，
用RM300千(ASSET)赚了RM75千，
所以ROA是25%。
同样是赚了RM75千，但ROA=25%，ROE=37.5%。
以上就是ROA跟ROE的不同之处。
基本上，没有借贷投资的都不会有这种问题，
因为是LIABILITIES是0，
所以ASSET = EQUITY。
大家这篇文章看看就好。
投资就是自己思考，自己做决定。
感谢阅读。
以上言论没有任何买卖建议，
大家买卖自负。
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