AEON 2017年第4季度财政报告

今天想谈谈我的初恋~
别误会.........
我是指股市的初恋，也就是我踏入股市后买进的第一家公司，AEON。

自从推行GST后，大马人民的消费情绪就严重下跌，
加上各种负面因素影响，
AEON的业绩可说是跌了又跌，
而股价也从RM4左右跌到最近的RM1.5多...............

不过，
上个月出炉的第4季度业绩，
却似乎看到了一丝转机：

盈利比起前一年有了改善~

话说每次看AEON的财政报告，
我都会特别留意Cashflow Statement，
因为AEON的特别有趣：

有看到吗？

没有看到的话，
请比较最上面的Profit before tax和最下面的Net cash generated from operating activities.
怎样？
简单地说，
现金流比盈利还多~

原因就是折旧。

这也是为什么AEON这么多年来，
盈利都不是很高，
但却有能力建立一间又一间新的购物广场~

再继续看下去：

跟往年不一样的是，
今年的Net cash used in investing activities明显少了很多，
可能AEON也意识到自己过分扩张了吧~
看来未来似乎会减少发展新的购物广场..............

那么省下来的钱拿来做什么？
当股息派给股东？
别做梦了....................
要还钱先：

以前过分扩张，甚至举债筹钱，现在就是偿还的时候了...........

去年值得注意的事项有这些：

第一个是AEON终于卖掉Mahkota Cheras那里的购物广场，
会有一笔额外的收入~

另一个是与泰国家具公司Index Living Mall的合作形式改变，
从原本持股70%主导，降至现在的49%，
也因此多了一笔支出。

想当年，
前MD Nur Qamarina Chew胸怀大志地引进Index Lving Mall，
如今却...................唉.......
真是不胜唏嘘..................

除此以外，
另一个消息也挺令人关注的：

AEON Bukit Tinggi最后是花落谁家呢？
会回到AEON的手上，还是回到WCT的手上？

最后是关于未来的展望：

管理层预期2018年的表现会有所进步~
说得真有信心。

然后是人见人爱的股息：

股息去年的3sen提升到今年的4sen。

不过也不能太高兴，
当年业绩良好时期，股息甚至派5.5sen，
所以现在只能算是恢复中。

说回AEON的业务，
就是零售业务和产业管理业务：

产业管理业务的盈利增加，
是因为新的购物广场提供了新的租金~

零售业务方面，比起前一年进步不少，
或许应该说，前一年太烂了，
所以才会看起来进步了........

不管怎样，
可以看到的是AEON大部分的盈利都来自于出租店铺的收入，
所以就算网购横行，
也只会影响零售业务较多。

你可以不去AEON买日常用品，可以在网上买。
但你可以不去AEON租店铺开店，自己在网上开店吗？
.............
............
............
当然可以啊！

可是，
以后大家就不去AEON里的电影院看戏？
在网上电影院看吗？

以后大家就不去AEON里的Fitness Center健身？
上网健身吗？

以后大家就不去AEON唱karaoke？
大家上网一起唱歌吗？

以后大家就不去AEON吃饭？
上网吃饭吗？

我个人觉得，
就算网购横行，有些不依赖零售业务的购物广场都能够生存下来。

毕竟..............
得空没事做时，大家都去那里？
外国人一年4季，不是天天都热得要死，所以可以去公园、去各种户外活动，
但马来西亚天气炎热，加上治安败坏，
不去购物广场，去哪里？
难道每个人都宅在家吗？

有些人一看到购物广场的业绩退步，
就唱坏说不行了、不行了，网购趋势不可挡，购物广场全都会倒闭~

现在AEON出了个进步的业绩，他们就静静不出声了。

当然，
我不是说网购不会对购物广场造成影响，
只是...............
影响购物广场业务的因素很多，如薪资起价、电费起价等。
看到购物广场的业绩退步，就一厢情愿地说是被网购打败，
会不会太表面化，太敷衍了呢？

投资就是自己思考，自己做决定。

感谢阅读。

以上言论没有任何买卖建议，
大家买卖自负。

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